社保基金的动向一直是市场关注的焦点，其长期投资业绩相当出色，近20年股票资产年化收益高达11.6%。

此次抱团的标的是一家产品线覆盖化学肥料、基础化工品、化工新材料和新能源材料四大板块40多个品种的行业巨头。

其DMF、甲胺、二元酸、碳酸酯等产品市场占有率位居全国榜首，醋酸、己二酸等产品也位列全国前三。

具体来看，社保基金106组合重仓了5869万股，社保基金103组合加仓至3600万股，社保基金114组合重仓2195万股。

社保基金401组合加仓到2152万股，养老保险基金807组合重仓2065万股。

五大社保组合合计持股约1.6亿股，按每股28.6元计算，总投入资金约46亿元人民币。

这家公司2024年业绩曾出现企稳迹象，收入增长26%至342亿元，净利润增长9%至39亿元。

但2025年前三季度，公司营收236亿元，同比下滑6.5%，净利润23.74亿元，同比下滑22%。

业绩下滑主要受到产品价格下降的冲击。

三季度尿素、辛醇、己内酰胺、醋酸等主要产品市场均价同比分别下降15%、15%、30%和24%。

行业竞争加剧也是重要因素，煤化工行业面临产能过剩问题。

例如醋酸行业在2025年规划新增产能超过300万吨，总产能将达到675万吨，供给压力巨大。

部分产品需求也未达预期，尿素受到农业需求平稳和出口政策限制，DMF因新能源需求不及预期，行业开工率长期低于60%。

正是由于业绩处于阶段性低谷，市场给予该公司的估值较低，动态市盈率仅为9倍。

这一估值水平在化工行业中属于较为便宜的水平。

社保基金在2025年明显加大了对化工行业的配置力度。

基础化工已成为社保基金配置的“头号阵地”，持仓总市值突破60亿元，位列所有行业之首。

共有11只化工股获得社保基金重仓，包括万华化学等龙头企业。

化工板块自2025年7月以来已累计上涨11.51%，行业景气度呈现回升迹象。

兴业证券分析认为，当前化工行业处于底部区域，随着海内外经济企稳回升及供给端优化，行业景气度有望迎来回升。

在社保基金重仓的11只化工股中，有10只被机构预测未来三年净利润将保持正增长。

除了社保基金，外资机构也在积极布局中国化工股。

高盛在三季度新进了13只化工小盘股，包括兄弟科技、沃特股份、中研股份等。

兄弟科技是精细化工全球龙头，维生素K3、烟酰胺全球市占率第一，铬鞣剂中国第一。

金浦钛业也获得高盛、JP摩根、摩根士丹利和巴克莱等多家外资机构共同加仓。

化工股近期的上涨受到供需格局改善和政策环境的双重驱动。

供给端部分细分品种受工厂检修、海外产能退出或环保限产影响，供应突然收紧。

需求端则绑定新能源、电子、农药等高景气赛道，产品价格出现明显异动。

例如双季戊四醇从2万元/吨涨至6.7万元/吨，环氧氯丙烷数月内飙涨40%。

“反内卷”政策的落地有助于细分行业产能出清，能耗限制推进促使落后产能退出，资源向头部企业集中。

降息周期降低了化工企业的融资成本，同时强化了大宗商品的金融属性，助力估值修复。

多家中国化工企业在全球范围内占据重要地位。

在2025年全球化工企业50强中，有11家中国企业上榜，数量与美国企业相当。

中国石化以581亿美元的化学品销售额位居全球第二，中国石油排名第四。

万华化学以253亿美元的销售额位列全球第15位，较往年排名有所上升。

荣盛石化、恒力石化、东方盛虹等中国民营企业也跻身全球化工企业前列。

社保基金对化工股的布局并非个别现象，而是系统性、行业性的配置。

一季度社保基金已加仓了多只化工股，包括广信股份、扬农化工、华鲁恒升等9家公司。

这些被社保基金看中的化工股大多处于股价底部区域，部分公司股价已下跌多年。

例如三友化工从16元跌至4.28元，在底部横盘两年；华峰化学股价也回到长期横盘区间的底部附近。

社保基金加仓的化工股主要集中在新材料化工和农药化工两大方向。

扬农化工作为农药巨头，已获得社保持续持有超过10年，展现出社保基金长期投资的特点。

华鲁恒升被4家社保基金抱团持有，该公司连续5年股息率超过4%，具有稳定的现金分红能力。

对于普通投资者而言，跟随社保基金布局化工板块也可以通过化工ETF实现。

鹏华中证细分化工产业主题ETF、华宝化工ETF、富国中证细分化工产业主题ETF等产品近一年收益均超30%。

富国中证细分化工产业主题ETF的回报达到32.40%，显示出较强的主动管理能力。

社保基金46亿重仓押注一家市盈率仅9倍的化工龙头，这一信号值得市场深入解读。